争相配置的高股息资产，很多人可能没选对

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　　每经编辑 叶峰    

　　伴随着存款利率一低再低，各类风险资产价格的疲软，这两年，高股息成为了投资圈儿绕不开的一个话题。

　　以前大家聊投资，开口先得是死亡三连问：你们这个公司的市场规模有多大？发展的天花板有多高？能不能改变世界？就差问今天改变还是明天改变了。

　　现在大家再聊投资，画风就踏实多了：一年能赚多少？多少用来分红？什么时候分？就差问今天到账还是明天到账了。

　　从成长因素到分红因素，投资者们关注点的变化其实是对市场行情的一种正常反应。

　　在当下的大环境中，具备经营安全，格局稳定，分红规律属性的高股息资产确实是长期配置的不错选择。

　　不过，你真的会选高股息资产吗？股息率多高才算高呢？同样都叫“高股息”资产，谁才是“高手”中的“高高手”呢？

　　01 多高才算高？

　　为了衡量高低，我们先得找一个可以代表普遍情况的参照物。

　　在A股，有一只名叫万得全A的指数，用以综合反映A股上市股票的整体情况。目前，这个指数的股息率为2.19%，这个数字划重点。

　　知名度更高的上证指数，它是代表上海市场股票的权威指数，目前的股息率为2.75%，比万得全A高了一些。

　　上证50指数，约等于上海市场top50企业的组合，由于银行、保险这些高分红行业的占比比较高，比上证指数的股息率还要再高一些，有3.95%。

　　沪深300指数，约等于沪深两市top300企业的组合，被认为是A股最具代表性的宽基指数，行业覆盖均匀分散，目前的股息率为2.95%，再划个重点。

　　前面我们说过，高股息资产一般拥有经营安全，格局稳定的特点，而要具备这些特点，往往是在行业里占有一定地位的公司。毕竟船大好御浪，船小难经风。因此，高股息跟大市值有着一些相关性。

　　主流的小市值指数方面，当前，中证500指数的股息率为1.84%，中证1000指数的股息率为1.35%，中证2000指数的股息率为1%。比前面的要低一些也不足为奇了。

　　做一个小结，目前，主流宽基指数的股息率基本在1%-4%之间，大市值比小市值更容易高股息，传统行业多的比新兴行业多的更容易高股息。

　　说到行业，那么到底哪些行业的股息率高呢？

　　02 哪些行业高？

　　按照申万一级行业分类，目前A股的上市公司一共可以被划分到31个行业中。按照股息率的高低，正数前十和倒数前十的名单分别如下。

　　煤炭以超7%的股息率一马当先，遥遥领先。银行位居次席，股息率在5字头，石油石化排名第三，也是独享4字头宝座。

　　从历史来看，银行业的周期性相比前面的煤炭和后面的石油石化会小一些，分红整体也会更稳定一些。

　　目前，银行ETF华夏（515020）、金融地产ETF（510650）是配置银行业的两只可选ETF。前者更聚焦，是原汁原味的银行，标的指数股息率为5.39%；后者则是银行（59.78%）和证券保险（28.07%）的打包，标的指数股息率为4.83%。

　　之后第二集团就比较密集了，建筑材料、纺织服饰、家用电器、交通运输四个行业的股息率在2.5%-3%之间。31个一级行业里，4-7名算是比较靠前了，但是股息率依然要比沪深300低一些。

　　股息率倒数前十名的名单则主要是成长型行业，比如典型的计算机、电子、医药生物等。

　　这也很好理解，成长行业理论的空间要更大一些，公司需要拿出更多资金用来技术研发或再生产，自然就不能在股息率上苛求它们了。

　　03 一山还有一山高

　　从全市场来看，除了煤炭、银行等高股息行业，其实还有一些以红利特征编制的指数拥有很高的股息率。

　　其中比较知名的是中证红利指数，它由沪深两市中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票组成。可以理解为，这个指数就是从A股里把高股息的公司挑了100家。目前，中证红利指数的股息率为5.51%。

　　还有一个叫红利低波的指数，这两年也渐渐打出了名堂，它是由A股中股息率高且波动率低的50只股票组成。除了高股息属性外，还有一层低波动率属性。目前，红利低波指数的股息率为5.69%。

　　但正所谓强中自有强中手，一山还有一山高。高股息的尽头，并不止于此。

　　目前，港股的估值水平相较A股还要更低一些。翻译成白话就是，同样的资产，港股在A股的价格基础上还要再打个折。

　　而股息率是每股分红与每股股价的比值，分红差不多，股价更便宜的话，股息率就会更高。

　　目前，港股有两个指数的股息率接近8%，甚至超过了A股的煤炭板块。

　　其一是港股通内地金融指数，股息率7.67%，跟踪产品是港股通金融ETF（513190）。这只指数差不多是65%的银行加31%的证券和保险，相当于是港股金融行业的全家桶。

　　其二是恒生中国内地企业高股息率指数，股息率为7.25%，跟踪产品是恒生红利ETF（159726）。这只指数算是港股高股息公司的集合地，行业相对分散，银行、煤炭、环保、公用事业等均有布局。

　　所以，如果要在“高股息”里面找“更高”，港股通金融ETF（513190）和恒生红利ETF（159726）或许是两个值得考虑的选择哦。

　　相关基金：

　　港股通金融ETF（513190）

　　华夏中证港股通内地金融ETF发起式联接A（020422）

　　华夏中证港股通内地金融ETF发起式联接C（020423）

　　恒生红利ETF（159726）

　　华夏恒生中国内地企业高股息率ETF发起式联接A（017610）

　　华夏恒生中国内地企业高股息率ETF发起式联接C（017611）